上市房企2021年报：净负债率持续改善 头房企低至46%

中国网长江实业讯 亦同，华泰证券(601688)发布《四维区分开A股重点并购房企2021调查报告及2022年一季报乏善可陈》分析报告。分析报告延续下去20年调查报告综述分析报告《利润率和杠杆率的调整之年》（2020/5/12）的分析框架，在A股并购房企中选定66家房企（都有统称为“相比之下房企”，其中之外6家金龙房企、27家中型房企、33家小型房企），从营业收入、出货、壮大、贷款四个维度，区分开A股重点并购房企2021调查报告和2022年一季报乏善可陈。

信佛负债率层次，2021年既有房企信佛负债率为65.3%，较2020年回落4.8个百分比；金龙、中型、小型房企信佛负债率分列46.4%、88.5%、79.9%，较2020年分别变动-1.4，-5.6、-9.7个百分比。

收取预收账款的资产负债率层次，既有房企收取预收账款的资产负债率为72.6%，较2020年持续基本上；金龙、中型、小型房企收取预收账款的资产负债率分列71.3%、74.6%、71.3%，金龙、中型、小型房企较2020年分别变动-1.0、+1.5、-0.4个百分比。

现金隔开乘积层次，既有房企货币资金/短期负债的经济指标为131.7%，较2020年增加6.5个百分比；金龙、中型、小型房企现金隔开乘积分列166.0%、99.5%、111.5%，较2019年分别增长8.6、-19.0、11.7个百分比。

2021年既有房企从杠杆率折返翻转至杠杆规模下降，有息负债规模膨胀，在基本面折返压力下，新形式分化也更微小。根据我们“三条红线”贷款管理MLT-的统计资料结果，66家主流A股并购房企中，2021“三条红线”贷款管理分影带相比2020变化如下：10家升影带（其中红色-浅蓝色1家；浅蓝色-蓝色1家；蓝色-蓝色7家，浅蓝色-蓝色1家）；43家基本上；13家降影带（蓝色-蓝色3家；蓝色-浅蓝色7家；浅蓝色-红色3家)。