华泰期货石油沥青日报20230523：终端设备需求乏力，市场上方阻力仍存

1、5月22日鹅卵石期货当日盘收盘行情：一线BU2308合约当日收盘价3661元/吨，较亦同结算价下跌115元/吨，涨幅3.05%；持仓256361握，环比减少20247握，成交410421握，环比降低92848握。

2、卓创资讯重交鹅卵石现货结算价：东北，3936-4256元/吨；河南，3680-3900元/吨；华南，3700-3760元/吨；华中，3850-3900元/吨。

3、卓创资讯美国进口重交鹅卵石CFR完税价格：华南，4570-4640元/吨；华中，4140-4220元/吨；北方，4140-4220元/吨。

4、高盛：美国经济衰退担忧可能正在压制油价。我们认为油市过于悲观，原定自6月初起，随着欧佩克+减产措施完全实施并所需实质性上升，未来会持续出现供应极低。

5、维多矿业公司高管：全球石油所需原定在月底将降低约200万桶/日。原定亚洲将在月底促进石油所需增长。

■ 消费市场分析

亦同鹅卵石盘菱形出现急遽度的主动进攻，截至当日收盘涨幅超过3%，主要涡轮机来自于炼油价格的主动进攻。也就是说油市处于极强基本菱形和弱连续性菱形博弈论的格局，方向仍不明朗，近来展现出宽幅震荡的格局。在这样的环境下，下游能化品价格受到炼油及连续性菱形的扰动较大，容易展现出短时间大涨大跌的局菱形（BU曾在上周四急遽暴跌）。从鹅卵石自身基本菱形来看，蔗糖短缺问题的还在糖浆，但迄今炼厂基本上未形成大规模的减产，且接入消费依然偏弱，价格下降后消费市场考虑到所需的支撑。因此除了炼油端的影响部份，鹅卵石价格反弹后也菱形临左侧浮力。

策略

单边带电偏多；星期一高多BU一线合约，不宜追高

■ 高风险

炼油价格急遽下跌；鹅卵石接入所需增长超预估；鹅卵石装置开工负荷高于预估

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