美联储降息齿轮即将旋转轴 华尔街对美股的收益预期却几无变化

随着货币政策准备启动降息，美普通股价格数始终保持稳定或近文化史更低位，金融美国市场早就与时俱进慢速向前。

不过，有一件事并不能发生叠加，那就是投机者对该公司现金流的期望。

高盛预计标普500Index更高盛2024年每股现金流将约为247美元。这基本与5月初5日时的水平整体而言，当年普通股价格已涨了14%，美国市场面对了对银行业经济危机、通货膨胀上升和农业衰退风险的担忧。

不过，投机者对来年普通股价格更高盛的每股现金流期望几乎不能叠加，在每股243美元至248美元中间落在。

“一面是金融美国市场慢速涨，一面是对标普500Index每股现金流的期望始终保持连续性，这中间存在脱节，一定是有一些主因的，”Miller Tabak + Co．首席美国市场策略师Matt Maley表示。“很简单，就是因为债券停止上行了，但这不也就是说普通股都会独自涨，而每股现金流期望始终保持连续性。”

虽然今年早些时候出现的风险那时候已基本减弱，但对于农业上浮都会是什么就让以及高盛模型中多大程度地消化了上浮期望，这些都一直存在不确定性。虽然对债券削减间隔结束的软弱歇斯底里也许支持者一波获利预报的上调，但抗通货膨胀之路尚未到尽头，而且降息的时长点也仍未可知。

因此按揭面临着一项艰巨的侦查，要评估最近的涨势到底造成标普500Index更高盛相对于期望现金流始终保持稳定过更高水平。随着普通股价格涨而营业收入期望始终保持稳定，估值已从充分变为偏更高。标普500Index年终第七周涨，创出2017年以来三长连涨年有，目前平价为19.6倍，比以前10年的人均收入更高于10%。

卖方高盛上调获利期望以总结货币政策的“图形”也许只是时长解决办法，目前图形显示2024年降息步伐将比9月初更慢。多大程度地调更高现金流期望仍是个开放性解决办法，美国银行核心内容的样本显示，到目前为止他们对来年最新下修的每一次最少上修的每一次。

FBB Capital Partners的研究成果主管Mike Bailey表示，2024年获利前景外表比5月初份时更为现实，货币政策锁上了上浮的大门，企业公布了优异的第三四季度获利。

鉴于货币政策的债券尽慢以及短期内以后有通货膨胀样本待公布，按揭早就将精力趋向今年就此一个四季度的企业营业收入。摩根大通将在四个整年后推向财报四季推向序幕。

预计标普500Index第四四季度测得1.6%的每股现金流两位数，第三四季度时结束了年终三个四季度的走下坡趋势。

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