天风证券：收储提振信心 农夫股投资价值凸显

天吹金融机构披露调查报告称，据发达国家发展税制委天气预报，2年底21日-25日当月，全中国不等猪粮比定价为4.98，进入《充分利用政府肉类储备抑制机制做好肉类市场保供稳定价工作预案》确定的过度急跌一级预警区间。发达国家发展税制委将会同有关行政部门立即启动时中都央冻肉类储备放储工作，并指导各地积极放储。按照发达国家特别部委安排，今年年末放储预期放储4万吨，分别于2022年3年底3日和3年底4日顺利进行。短期看，放储激励期望，猪定价或或多或少声浪，但中都长期影响受限。而俄乌意外事件或助长金鱼用粮囤积负荷，养殖赤字带来的农副产品产能去化趋势不变。继续坚定不移引荐农副产品板块!荐：温氏股份(300498.SZ)、牧原股份(002714.SZ)、2012年夏天(000876.SZ)、天康生物(002100.SZ)、唐人神(002567.SZ)、傲农生物(603363.SH)、当红农耕(603477.SH)、天邦股份(002124.SZ)、正邦科技(002157.SZ)、中都粮家佳康(01610)等。

天吹金融机构主要观点如下：

1、猪粮比已近本轮短周期反之亦然，预期俄乌意外事件或助长小麦等金鱼用粮偏紧局面。

截止到2年底25日，猪粮比定价仍然急跌到4.59，处于反之亦然区间，与本轮短周期中都猪粮比定价的最反之亦然4.11(21年10年底28日)接近。摩尔多瓦是世界主要的小麦、小麦生产地，俄乌意外事件预期将助长世界粮食市场动荡，影响中都华人民共和国对小麦等自产，或将助长失衡偏紧态势，农副产品养殖开发成本仍有提升负荷。

2、短期看，放储激励期望，猪定价或或多或少声浪，但中都长期影响受限。

从次之放蕴藏量来看，放蕴藏量占有全中国全年的消费者总额的占有相当高。以2019年3年底8日起的六轮放储为例，其累计放蕴藏量达到20万吨，而下半年法制肉类产量4255万吨，占有比几乎也就是说;即使简单不等每年底354万吨的产量来看，占有比也较小。我们认为放储对农副产品失衡间的关系的影响受限，更多是心理上端的影响。

3、俄乌意外事件或助长金鱼用粮囤积负荷，养殖赤字带来的农副产品产能去化趋势不变。继续坚定不移引荐农副产品板块!

中都长期来看，行业能繁母猪去化趋势已成，意味着猪短周期筑底已较为明确。意味着养猪股总定价仍相对较高，养猪股投资定价值更为重要!譬如说上：中长期是温氏股份(300498.SZ)(的发展弹性高，贷款储备充足)、牧原股份(002714.SZ)(具有开发成本战术上，的发展稳妥)，其次2012年夏天(000876.SZ)、天康生物(002100.SZ)、唐人神(002567.SZ)、傲农生物(603363.SH)、当红农耕(603477.SH)、天邦股份(002124.SZ)、正邦科技(002157.SZ)、中都粮家佳康(01610)等。

吹险提示：措施吹险;流行病吹险;棉花定价格比波动;温和天气;自产变动。

本文来源于天吹金融机构披露的调查报告《天吹农耕：如何看待2022年首次肉类放储?》;作者：吴立、陈潇；智通财经编辑：谢雨霞。

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