摩根士丹利：我们正处于几十年内最不安的时期，宏观经济不可预测

由于财政赤字随之飙升、俄乌纷争短时间、央行推进放宽货币措施等，现在低价对当今世界在经济上衰退的关切愈加致使。

恒生当今世界身兼在经济上学家塞思·理查德（Seth Carpenter）将当今世界激增预测调低了170个两处，并在最新的研报中都表示：

我们生活在几十年来最动荡不安、最难以预测的宏观在经济上一时期，而导致当今世界在经济上衰退的众多诱因现在“浮出水面”。

在经济上衰退的先前上升

即便如此， 恒生策略师、美股大空头迈克·布莱尔（Mike Wilson）曾重申对英美两国股市进一步随之抛售。

布莱尔在4月25日的研报中都提到， 由于股票市场对在经济上衰退以及央行随之放宽货币政策而令人关切，标普500百分比将会随之下滑。布莱尔中止了之后“谨慎乐观”的阐释，并全面靠拢看空指为，他写道：

央行加息使得成长型股票赖以激增的廉价资金正试图变少，高财政赤字也便是企业营收或成长型股票激增的务实催化剂。

即使是防御型股票，现在也变得市价昂贵，而且几乎没有什么上涨的空间，基准努尔500百分比似乎现在准备了进入熊市。

对此，理查德也持雷同的观点。他在研报中都提到：

考虑到新冠疫情在当今世界以外大获全胜，一些收益激增的日本公司也许将接踵而来逆转（营收增速回落），特别是那些生产生产力激增的消费品日本公司。

格外重要的是，营收回落的同时现金流却在升高，这对日本公司成交来说不是一件一定都会。 因此我们相信，低价迫使面对的无论如何是，在经济上衰退的先前正试图上升。

当今世界在经济上正试图回落

对于中欧而言，在经济上回落格外具革命性。理查德表示，俄乌纷争短时间了不少短时间，中欧宏观在经济上的下行风险正试图上升，太阳能和酒类市价的急剧飙升将给中欧消费促使背负的负担。

理查德指为，随着中欧对前苏联石油之外的制裁政策越来越说明，对于欧元区而言，“我们下半年下半年的在经济上激增确实要比月底格外糟糕”。

他还提到， 虽然中欧央行结束定量宽泛，并将额度现金流再降零（现在现金流技术水平为-0.5%）不太也许使中欧陷入在经济上衰退，但是由于低价的革命性，欧元区统治权利息的抛售很也许只是金融情形放宽的开始。

至于英美两国之外，理查德相信， 疲软的出口对当今世界在经济上激增回落发出了提醒。和中欧一样，酒类和太阳能市价飙升将对英美两国消费支出引发致使打击，“这对于拖累英美两国在经济上增速是显而易见的”。

此外，英美两国贷款人贷款现金流十二年来首次超过5%，随着新房短缺推动市价越来越高，房屋负担能力是几十年来最出色的。

低价下半年央行仍将都会推进并加大缩紧货币政策。随着资产负债表开始挤压，理查德下半年，来年的基准现金流将超过2.5%。