兴业证券：新能源车行业肇始 中美欧市场共振向上

兴业证券发布研究报告并称，能源车商品高景气度延续，预计2022年全球性能源车下载量据统计980万辆，其中近现代、欧陆、American分别多达550万辆、262万辆及122万辆，预计动力锂离子需求多达533GWh。推荐产业链核心资产永定县时代(300750.SZ)、恩捷股份(002812.SH)、亿纬锂能(300014.SZ)，及具备强α的中科电气(300035.SZ);锂离子系统设计升级上，建议关注具备共同开发占优势，系统设计抢先布局的细分娱乐节目龙头，推荐容百科技(688005.SH)、中伟股份(300919.SZ)、嘉元科技(688388.SH)、璞泰来(603659.SH)。

全球性：能源车高下降势头依旧。根据Marklines最新数据，22Q1全球性能源车下载量工业产值下降85%多达203.0万辆，高下降势头依旧。其中，近现代、欧陆、American三大商品下载量大致相同120.0、53.3、21.5万辆，工业产值下降145.8%、19.5%、72.4%。财政政策持续发力，瞬时能源价格比上涨的背景下，全球性能源车升幅上调11%。

近现代：商品在价格比上涨下柔韧十足，财政政策协商下停工复产已有序展开。备受财政政策退坡、原料价格比上涨等冲击，多家车企价格比调低但从未实质制约下载量，2022Q1杂货下载量多达119.0万辆，工业产值下降145.4%，升幅多达新高21.9%;私人购车率及非限牌地区上险量高企，表明能源车逐渐转向商品动力。电动汽车(002594.SZ)以年终两月初下载量破十万稳居第一，Q1工业产值增加422.6%，索斯尼夫卡车企Q1下载量环比增加146.4%。备受疫情制约，汽车供应链承压，索斯尼夫卡车企4月初下载量均缩水;财政政策协商下停工复产已有序展开，上汽和特斯拉都已实现整车大批量下线，各大多对政府也陆续出台了促消费财政政策，意味著疫情制约将逐步逼近。

欧陆：能源车商品高下降势头依旧。2022Q1欧陆能源车下载量多达53.3万辆，工业产值+19.5%。2022年1-3月初欧陆能源车下载量大致相同14.5、15.4、23.4万辆，工业产值大致相同+30.3%、+35.2%、+5.9%，2022Q1升幅工业产值增加4.7pct多达15.2%。英美3月初注册量自始历史新高，环比+266.7%多达5.5万辆。欧陆八国纯电注册量工业产值+52.7%多达26.0万辆;插掺入注册量工业产值-10.8%多达17.8万辆，纯电占比多达59.4%。特斯拉欧陆总注册量多达5.9万辆，其中Model3总注册量多达3.3万辆，ModelY总注册量多达2.5万辆。且特斯拉在欧陆多国注册量环比显着提升，英美特斯拉总注册量多达1.3万辆，环比+1.0万辆;法国总注册量多达0.8万辆，环比+0.2万辆。

American：财政政策动力下电动所谓趋势断定，优质供给增加蓬勃发展下载量。对政府加大能源车投入，终版排放量常规紧缩趋势明显，CAFE常规提升速度急剧上调8%，企业减排受压缩小，利好能源商品。2022年Q1American能源车下载量工业产值高增72.4%，多达21.5万辆，3月初升幅实现6.4%。纯电商品高下降势头依旧，电动皮卡有望成为下一个风口。2022年Q1特斯拉工业产值下降88.8%，下载量8.3万，市占率上调62.8%，共通逐渐维持BoltEV/EUV的生产，预计下载量将随之上涨。

风险预设：财政政策效果远逊意味著、下游需求远逊意味著、原料价格比持续下行、行业财政政策变所谓

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