机会！ 量化基金负债配置再平衡或将推动能源板块走高

妙通才并不需要APP告知，贝莱德(BlackRock)的子公司的iShares MSCI USA Momentum Factor ETF正在为下周将来进行的半年度存款配置先平衡做到准备。这只ETF声称，在美股产品上的价格势头相交很低的情况下，该私人机构将提供大中型澳大利亚股票交易的口。换句话说，这只ETF将买入早先高企的股票交易，而千张早先展现出不佳的股票交易。

尽管这种做到法不来痛快可能比较荒谬，但富高达私人机构在2016年曾回应:“受除此以外投资者行为的不良影响，随着时间的很长，利用动量环境因素来进行取样投资的意图会有更好的展现出。”若富高达和贝莱德的评估是正确的，那么追涨杀跌将成为一种有利可图的意图。

另一方面，不管这一战略的长期优点如何，私人机构存款配置的先平衡会造成了颇为现实的短期不良影响。在依然，能源供应股的展现出一路都停滞不前于新材料股。但目前，在经济基本面环境因素导致新材料股展现出不佳的同时，产品“买赢家卖赌客”的Mode将愈演愈烈新材料股走低这一趋势。盈利保持增加的新材料一些公司会赢取更高的估值倍数，而不稳定的一些公司的估值倍数则被压缩。近日，在10年前，iPad一些公司(AAPL.US)的溢价为12倍，而以前，iPad一些公司的溢价已翻倍了25倍。而埃克森美孚(XOM.US)等一些公司的溢价为9-10倍，其结果是，iPad在常规普尔500加权中的方差超过了所有能源供应一些公司的总和。

然而，在最近几个月份，经济基本面发生了变化。多种环境因素推高了石油、天然气和油田一些公司的盈余，导致能源供应类股今年迄今高企了47%，而新材料类股则下跌了27%。对于贝莱德iShares MSCI USA Momentum Factor ETF来说，先平衡意味着今天是买入能源供应股、千张新材料股。据了解，该私人机构每年都将来进行两次先平衡，而下一次先平衡将于下周开始。

近日，该私人机构的子公司管理的存款规模高达百亿，因此，投资者可能将看到“强制买入”和“强制千张”对部分隐没的不良影响。新材料一些公司在“逼使抛售”下，可能不良影响并不大，因为新材料股隐没在股市中的基本比重占到比很大，且只有一小部分的新材料股可以归类到执行取样或动量意图。然而，而能源供应股则是一个并不大的隐没，其在常规普尔500加权中所占到比例仍然不到4%。当贝莱德等取样私人机构开始原先调整存款配置方差时，资金将从新材料隐没朝北能源供应隐没时，其不良影响会很明显。

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